上周五，英偉達(dá)股價(jià)下跌 3.1%，收于 172.70 美元，此前該公司與亞馬遜云服務(wù)達(dá)成全新合作的消息曾推動(dòng)股價(jià)上漲，此次下跌也回吐了全部漲幅，這一合作再度凸顯出市場(chǎng)對(duì)其 AI 芯片的旺盛需求。此次下跌使英偉達(dá)市值降至約 4.53 萬(wàn)億美元。

英偉達(dá)依舊是判斷 AI 數(shù)據(jù)中心巨額資金投入能否持續(xù)的風(fēng)向標(biāo)。但上周五的市場(chǎng)表現(xiàn)表明，即便有重磅利好消息，也可能被其他因素蓋過(guò)風(fēng)頭 —— 油價(jià)飆升、市場(chǎng)對(duì)加息的擔(dān)憂(yōu)重燃，而這一切均由美以與伊朗的沖突引發(fā)，令華爾街陷入恐慌。

亞馬遜云服務(wù)承諾在 2027 年前采購(gòu) 100 萬(wàn)塊英偉達(dá)圖形處理器（GPU），相關(guān)供貨將于今年啟動(dòng)。英偉達(dá)副總裁伊恩?巴克向路透社表示：“AI 推理難度極大，極其棘手。” 該合作協(xié)議涵蓋七款英偉達(dá)推理芯片，這類(lèi)芯片主要用于 AI 模型響應(yīng)用戶(hù)輸入的環(huán)節(jié)。

多方看漲人士仍維持原有預(yù)期。據(jù)金融網(wǎng)站 TheStreet 周日?qǐng)?bào)道，高盛在英偉達(dá) GTC 開(kāi)發(fā)者大會(huì)后，仍維持其 250 美元的目標(biāo)股價(jià)。韋德布什證券公司的丹?艾夫斯則稱(chēng)英偉達(dá) “獨(dú)踞 AI 領(lǐng)域之巔”。

即便如此，高估值科技股的市場(chǎng)情緒依舊轉(zhuǎn)差。據(jù)路透社消息，利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在 2026 年底前或選擇加息而非降息。荷蘭國(guó)際集團(tuán)的帕德里克?加維將此總結(jié)為 “推動(dòng)利率上行的典型市場(chǎng)環(huán)境”。上周五，超威半導(dǎo)體股價(jià)下跌 1.9%，博通股價(jià)下跌 2.8%。

英偉達(dá)正大力布局 AI 推理領(lǐng)域 —— 即 AI 實(shí)時(shí)做出響應(yīng)，不僅完成學(xué)習(xí)，更實(shí)現(xiàn)實(shí)際應(yīng)用的過(guò)程。本周路透社消息稱(chēng)，英偉達(dá)正針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)定制 Groq 芯片。在中國(guó)市場(chǎng)，AI 推理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)比模型訓(xùn)練領(lǐng)域更為激烈，百度等本土企業(yè)已紛紛推出自研芯片。

相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)隱患顯而易見(jiàn)。分析師理查德?溫莎指出，英偉達(dá)在推理市場(chǎng)的掌控力 “遠(yuǎn)沒(méi)有那么強(qiáng)勁”，其市場(chǎng)地位已顯現(xiàn)裂痕。此外，在美國(guó)司法部反壟斷負(fù)責(zé)人看來(lái)，在英偉達(dá)與 Groq 達(dá)成授權(quán)合作后，人才技術(shù)收購(gòu)這類(lèi)交易（即無(wú)需全面收購(gòu)、僅吸納團(tuán)隊(duì)與技術(shù)的交易）已亮起 “紅燈”。

英偉達(dá)持續(xù)交出亮眼業(yè)績(jī)，季度營(yíng)收數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高。今年 2 月，該公司公布 1 月財(cái)季營(yíng)收達(dá) 681.3 億美元，并預(yù)計(jì)本季度銷(xiāo)售額約 780 億美元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均超出華爾街預(yù)期。但受市場(chǎng)情緒影響，其股價(jià)并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)。科技分析公司 TECHnalysis Research 的鮑勃?奧唐奈表示，從目前業(yè)績(jī)來(lái)看，尚無(wú)任何跡象表明 AI 領(lǐng)域發(fā)展出現(xiàn)放緩。