全球晶圓代工龍頭臺積電（TSMC）在美國的首次大規模制造布局迎來了一個里程碑式的財務拐點。根據臺積電最新發布的2025年度財務報告，其位于亞利桑那州的子公司（TSMC Arizona）在經歷了自2021年啟動以來連續四年的營運虧損后，于2025年度成功扭虧為盈，錄得稅后凈利潤161.4億新臺幣（約合5.16億美元）。

臺積電2025年合并營收年增31.6%，續創歷史新高。根據財報顯示，占全年營收10%以上客戶共有兩家，分別貢獻19%與17%，其中貢獻比重達19%的甲客戶，年增幅度高達7個百分點。乙客戶貢獻金額則較前一年的22%下滑5個百分點。

臺積電亞利桑那廠的旅程始于2020年，當時公司宣布將在美國投資建設先進的半導體晶圓廠。自2021年正式啟動運營以來，該工廠一直處于建設和產能爬坡的“燒錢”階段。財報數據顯示，在2021年至2024年的四年間，該子公司累計產生了高達12.5億美元（約合394億新臺幣）的營運虧損。其中，僅2024年一年的虧損就達到142.98億新臺幣。

虧損主要源于高昂的初期建設成本、供應鏈本地化挑戰以及運營爬坡期的效率問題。此外，美國當地相對中國臺灣地區更高的建筑、勞工及合規成本，也持續侵蝕著項目的利潤。

然而，這一虧損趨勢在2025年被徹底扭轉。財報指出，亞利桑那子公司在2025年實現了161.4億新臺幣的盈余。市場分析普遍認為，這一盈利轉折點主要得益于幾個關鍵因素：其一，該基地的首座晶圓廠（Fab 21）在2024年第四季度開始進入4納米制程的量產階段，2025年是首個完整量產年度，產能利用率得到顯著提升；其二，人工智能（AI）浪潮帶動的高性能計算芯片需求爆發，確保了該廠高端產能的被充分利用，主要客戶包括蘋果、英偉達、AMD等業界巨頭。

而臺積電位于中國大陸的南京廠，在2022年至2024年間分別獲利新臺幣204.86億元、217.55億元、259.54億元，2025年獲利新臺幣276.06億元（約合人民幣60.32億元），合計四年獲利新臺幣958億元。

在海外建廠面臨顯著高成本挑戰的背景下，各國政府的財政補助成為臺積電全球化制造布局中不可或缺的一環。根據臺積電2025年財報，其旗下包括亞利桑那廠、日本合資公司JASM、歐洲半導體制造公司（ESMC）以及臺積電南京在內的多家子公司，因在當地設廠及運營，分別獲得了來自美國、日本、德國和中國政府的補助。

財報具體指出，2025年度，臺積電收到的政府補助總額為762.58億新臺幣，2024年度則為751.64億新臺幣。這些補助主要用于補貼不動產、廠房及設備的購置成本，以及建造與生產運營產生的部分費用。對于亞利桑那廠，臺積電在報告中特別說明，其符合資格申請相當于其合格投資金額25%的投資補助。這些資金無疑緩解了公司在海外初期運營的巨大資本開支壓力。

目前，臺積電在亞利桑那州鳳凰城地區正致力于建設一個龐大的半導體制造集群。該計劃不僅包括多座晶圓廠，還規劃了先進的封裝中心和研發設施，目標是在未來數年內將最先進的制造工藝引入該基地，直至A16（1.6納米）節點。

作為該“GigaFab”（超級工廠）計劃的第一階段，Fab 21廠目前月產能約為1萬至3萬片晶圓。由于采用分階段建設模式，臺積電計劃進一步升級產線，預計在2027年初將部分產能轉向更先進的3納米制程。這一升級對于維持其在美國的技術競爭力和滿足客戶對尖端芯片的需求至關重要。

盡管實現了盈利，但臺積電在美國的運營仍面臨結構性挑戰。公司多次公開指出，在美國制造面臨比在中國臺灣本土更高的難度，包括勞動力成本高昂、設備采購與安裝成本上升，以及當地半導體供應鏈生態系統尚未成熟等問題。這些因素均對海外工廠的長期獲利能力構成持續壓力。

此外，海外擴張的陣痛并非個例。財報同樣揭示了臺積電在其他地區工廠面臨的類似挑戰。例如，其在日本的熊本廠（JASM）在2025年仍處于虧損狀態，虧損額達97.67億新臺幣；位于德國德勒斯登的ESMC工廠同樣錄得營運虧損。這些數據凸顯了在全球不同地區復制臺積電在中國臺灣地區的高效、低成本制造模式的難度。

臺積電亞利桑那廠在四年內實現從虧損到盈利的轉變，對于公司自身乃至全球半導體產業格局都具有重要象征意義。

然而，首年盈利只是一個開始。亞利桑那廠的長期可持續盈利能力，將取決于其后續工廠的建成效率、技術升級速度、持續獲得的客戶訂單，以及能否有效應對美國本土高昂的運營成本。

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