工信部宣布啟動普惠算力賦能行動，并首次明確提出，探索算力銀行、算力超市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　分析人士指出，“量價(jià)齊升”已成為大模型廠商Token市場的顯著特征，算力、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)調(diào)度等底層支撐系統(tǒng)有望持續(xù)受益。

　　工信部首提算力銀行、算力超市

　　4月2日，工信部辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)行動的通知》，其中提出，到2028年底，基本建成普惠算力服務(wù)體系，進(jìn)一步加強(qiáng)對中小企業(yè)算力應(yīng)用的公共服務(wù)力度，顯著降低中小企業(yè)獲取、使用算力門檻。

　　具體而言，《通知》提出算力資源配置提升、算力服務(wù)普惠供給、重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)賦能等五項(xiàng)專項(xiàng)行動，包括鼓勵設(shè)立中小企業(yè)專屬算力池、推出定制化算網(wǎng)融合套餐、深入開展城域“毫秒用算”專項(xiàng)行動等。

　　其中，工信部首次明確提出，探索算力銀行、算力超市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)存入閑置算力資源，通過跨區(qū)域、跨周期調(diào)度實(shí)現(xiàn)靈活取用。

　　《通知》還鼓勵地方有關(guān)部門通過中小企業(yè)平臺專區(qū)，向符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的中小企業(yè)補(bǔ)貼算力券、存力券、運(yùn)力券；推動中小企業(yè)需求與算力資源供給精準(zhǔn)對接，推行按卡時(shí)、核時(shí)及Token計(jì)費(fèi)等靈活付費(fèi)模式。

　　“算力銀行和算力超市其實(shí)是云計(jì)算的一種變種，就是將算力資源化、要素化，并通過算力銀行和算力超市調(diào)度算力資源。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引入商業(yè)和金融的概念。”工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林解釋道。

　　他進(jìn)一步舉例稱，比如算力超市允許中小企業(yè)選購算力產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)算力供需雙方在平臺上交易；又如算力銀行允許中小企業(yè)有一定的算力額度，從而可以先用后付，或者也可允許算力供給者以算力為抵押，從算力銀行獲得融資貸款。

Token調(diào)用量迎爆發(fā)式增長

　　近來，作為大模型產(chǎn)業(yè)商業(yè)化的核心支點(diǎn)與定價(jià)指標(biāo)，Token（詞元）市場景氣度正伴隨AI Agent時(shí)代的來臨持續(xù)提升。

　　4月2日，火山引擎總裁譚待披露，豆包大模型日均Token使用量已突破120萬億，三個月時(shí)間內(nèi)翻了一倍，相較兩年前的數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了1000倍的高速增長，代表了整個AI行業(yè)的加速發(fā)展。

　　此外，全球大模型聚合平臺OpenRouter最新數(shù)據(jù)顯示，上周（3月23日至29日），全球AI大模型總調(diào)用量為22.7萬億Token，其中，中國大模型周調(diào)用量為9.857萬億Token，環(huán)比增長33.94%，遠(yuǎn)超美國大模型3.007萬億的調(diào)用量和1.79%的環(huán)比增幅。

　　值得注意的是，這已是國產(chǎn)大模型連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)對美國市場的超越。

　　算力缺口正加速釋放

　　在國金證券看來，國產(chǎn)算力全鏈景氣加速，有望量價(jià)齊升。在供需雙側(cè)強(qiáng)邏輯的擠壓下，預(yù)計(jì)2026年算力產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入“全鏈通脹”周期，行業(yè)景氣度將從核心芯片向AIDC、云與算力服務(wù)、配套電力設(shè)備及服務(wù)器等環(huán)節(jié)全面外溢。

　　中信證券表示，“訓(xùn)練+推理”雙輪驅(qū)動，算力需求保持高景氣。隨著AI應(yīng)用加速規(guī)模化落地，預(yù)計(jì)2026年上半年Token調(diào)用量增長將大幅超預(yù)期，而智譜GLM5因Coding、Agent場景需求爆發(fā)，上調(diào)套餐價(jià)格30%以上且調(diào)價(jià)后迅速售罄，進(jìn)一步驗(yàn)證當(dāng)前算力供需格局偏緊。

　　中郵證券認(rèn)為，Token調(diào)用量指數(shù)級增長，標(biāo)志著數(shù)據(jù)要素通過可計(jì)價(jià)模式實(shí)現(xiàn)從供給到價(jià)值的閉環(huán)，大模型競爭正從能力比拼轉(zhuǎn)向用量比拼，而AI基礎(chǔ)設(shè)施作為支撐調(diào)用規(guī)模擴(kuò)張的核心環(huán)節(jié)，意味著算力、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)調(diào)度等底層支撐系統(tǒng)必須同步甚至超前擴(kuò)張，將充分受益于Token需求的持續(xù)攀升。

　　多只概念股獲資金關(guān)注

　　據(jù)東方財(cái)富“熱點(diǎn)題材”梳理，當(dāng)前A股市場有近30股涉及算力租賃概念，合計(jì)總市值超3000億元。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)以721億元體量居首，東華軟件、東方國信、利通電子、美利云等9股市值均超百億元。

　　今年以來，算力租賃概念股走勢分化，超五成概念股錄得股價(jià)上漲，平均漲幅逾12%。其中，利通電子股價(jià)大漲1.26倍，電光科技漲逾96%位居次席，美利云股價(jià)漲逾七成，大位科技、東方國信、艾可藍(lán)漲幅均超30%。

　　資金方面，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個月，共有6只算力租賃概念股獲得融資凈買入，其中，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、東方國信分別獲杠桿資金加倉2.57億和2.43億元，弘信電子獲融資客搶籌1.11億元，鴻博股份融資凈買額約2548萬元。

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