在美以伊戰爭開啟之初，很多人就開始高度關注半導體制造可能面臨的氦氣短缺問題。不過，最初氦氣短缺問題主要集中在日本、韓國和中國臺灣地區，如今隨著戰爭進程變得越來越持久和不確定，氦氣短缺問題很可能將影響中國半導體制造產業。考慮到中國大陸在2026年將擁有全球超過25%的半導體產能（SEMI最新預測數據），成為全球第一大制造產能所在地，氦氣短缺問題將嚴重影響中國大陸晶圓制造能力的擴張。

全球半導體行業正面臨氦氣供應 “雙重暴擊”，卡塔爾供應中斷與俄羅斯出口管制疊加，導致全球近30%氦氣供應從市場消失，現貨價格4月相比1月已翻倍，部分市場達3-4 倍戰前水平；長期合同價格尚未完全調整，若中斷再持續2-3個月，價格或重回2000美元/千立方米歷史高位，更關鍵的是氦氣運輸只能通過海上渠道解決，現實問題不僅是霍爾木茲海峽封鎖影響氦氣運輸，更關鍵的是卡塔爾周邊海上天然氣開采設施受損讓氦氣生產嚴重受阻，即便海峽通行氦氣供應短期內依然難以恢復到戰前程度。

表1 全球區域美元現貨價格（USD / 千立方米 MC）

氦氣是芯片制造納米級制程的 “隱形命脈”，幾乎無任何材料可替代，核心作用包括以下幾個方面。

• 蝕刻與光刻冷卻：超高熱導率快速散除晶圓加工熱量，避免晶圓翹曲或報廢，是3nm、5nm先進制程的必備條件。

• EUV/DUV 載氣：作為光刻工藝載氣，保障電路圖案精準印刷，維持潔凈無污染的加工環境。

• 氦氣密封硬盤：10TB 以上大容量氦氣密封硬盤依賴氦氣降低盤片旋轉阻力，氦氣短缺將推高硬盤價格。

亞洲所有氦氣需求經濟體都面臨供應短缺風險。韓國半導體產業協會呼吁政府儲備氦氣，日本媒體則報道當地氦氣企業已開始限售。隨著戰爭開啟將近兩個月，即便之前韓國政府第一個承諾擁有超過6個月的庫存量，現在也不再敢嘴硬氦氣供應不受影響，因為據韓國媒體最新的預測，韓國目前氦氣儲量實際上計算了氦氣回收再利用的用量，真實用量可能只有1-2個月庫存可以保障。三星已在部分產線部署氦氣回收系統（HeRS），年減少約4.7 噸消耗，全產線推廣可降低 18.6%用量。另一個氦氣大客戶臺積電面臨的形勢更為嚴峻，雖然臺積電最近迎來最強財報，但即便通過60-75%氦氣回收率（實際達不到這么高）部分對沖風險，并啟動全球多源采購預案優先保障3nm AI 芯片生產，但實際庫存儲量可能也只有1個月左右。鑒于天然氣船舶比油輪相對來說通過封鎖可能性更低，在無法采購俄羅斯氦氣的前提下，全球半導體廠商只能去美國購買溢價至少2倍的氦氣供給（現貨價美國為160，亞洲約為300）。

氦氣是天然氣伴生資源，卡塔爾和美國合計掌控近80%產能，其余由俄羅斯、阿爾及利亞等國補充。卡塔爾是全球第一大氦氣出口國，占比33%-39%，由于天然氣采集設施在戰爭中部分受損，預估戰爭摧毀的設施修復可能需3-5 年。美國是全球第二大供應國，但2026年初聯邦氦氣儲備私有化后，失去關鍵緩沖機制，價格失去控制。

圖1 2025年全球氦氣產能分布（來源路透社） 

中國缺乏氦氣戰略儲備 

對于中國半導體產業來說，一個不爭的事實是，中國的氦氣供應也不穩定。中國天然氣產量相比原油在世界占比本就略低，在戰爭開始前的去年12月，國內多家頂尖油氣企業的十幾位學者與研究人員，在一篇學術期刊論文中發出警示：我國能源自給自足戰略存在一項致命短板：“這類供應來源極易受地緣政治局勢變動影響，我國相關產業鏈供應鏈安全正面臨嚴峻挑戰。”

他們指出的風險物質就是氦氣。這種無色無味氣體用途廣泛，既可用于半導體制造溫控、醫療影像設備制冷，也能用于管道泄漏檢測、航天火箭燃料艙增壓。中國目前超過83%的氦氣都依賴海外進口。

對中國半導體制造產業來說，先進工藝研發和制造對氦氣的需求越來越大，而中國其他行業同樣離不開氦氣，相比于日韓等國的產業結構可以為半導體讓渡氦氣優先使用權，中國產業鏈中多個環節的重要程度不亞于半導體。

時至今日，隨著美以與伊朗沖突引發全球性油氣危機，這場擔憂以極快速度成為現實。如今中國正遭遇數十年來最嚴重的氦氣供應危機，氦氣價格翻倍、貨源持續緊缺。CNN援引分析人士警告，若供應中斷長期持續，或將導致芯片工廠停工、救命醫療影像服務延期，并順著半導體產業鏈蔓延至電子、汽車等各行各業，引發大范圍連鎖經濟沖擊。

我國能源自主保障成果顯著，幫助國內抵御了史上嚴重石油危機沖擊，但氦氣短缺，成為罕見的能源安全軟肋。關鍵問題是，能源供應可以通過各種手段優化比例，但氦氣的關鍵價值幾乎無可替代。周末美伊和平談判破裂，加之特朗普宣布美軍封鎖霍爾木茲海峽這條能源命脈，物資緊缺局勢短期內難以緩解。

圖2 全球氦氣應用范圍統計（路透社）

全球氦氣需求量三分之一、中國氦氣進口量54%都來自卡塔爾，如今當地氦氣停產、配套能源設施受損，整條供應鏈恢復可能需要數年時間，國內供應壓力正持續加劇。供應鏈咨詢公司合伙人卡梅倫?約翰遜表示：“卡塔爾產能大面積停工后，全球氦氣供應大幅縮減，未來能否獲得穩定貨源完全無法預判。很多供應商直言無貨可供，就算出價百萬，也拿不到貨源。”

雖然中國從未公開回應此次氦氣供應危機，也未公布企業氦氣庫存數據，外界難以判斷國內儲備總量。但據國內市場資訊機構卓創資訊數據顯示，過去一個月，國內工業高純氦氣價格已經翻倍。該機構分析師4月初發文稱：“卡塔爾氣源短期難以恢復，國內供應恐慌情緒升溫。上游廠商惜售囤貨，下游企業四處尋貨，部分買家愿意高價溢價搶購氦氣。”

與石油、天然氣不同，我國并未建立可供數月使用的氦氣國家級戰略儲備。同時，氦氣專用低溫運輸槽船數量有限，進一步加劇供應難題。專注中國市場的咨詢機構賽諾利克斯分析師巴斯蒂安?迪爾表示：“目前各方都在爭搶低溫運輸船，大量船只因波斯灣局勢被迫閑置。”河南氦氣銷售經理李攀義表示，公司氦氣單價已從 3 月初每立方米 76 元暴漲至 170 元，漲幅超 120%。醫療、半導體等行業客戶均接受本輪漲價。他說：“價格上漲、貨源緊張，我們只能保障老客戶供應，不再承接新訂單。”

表2 中國半導體高純氦氣（管束 99.999%）價格走勢（元/立方米）

行業分析師認為，供應緊缺下，國內大概率會優先保障醫療剛需用氣。咨詢機構特里維姆中國供應鏈與關鍵礦產研究負責人科里?庫姆斯表示，大型先進芯片廠商普遍有庫存、配套氦氣回收裝置，抗風險能力更強；中小芯片企業、低端制造業利潤微薄，受沖擊會更大。半導體行業研調機構 Digitimes 副總裁埃里克黃表示，氦氣在芯片生產成本中占比極低，頭部廠商完全可以消化漲價壓力。他說：“愿意高價采購的企業仍能穩住貨源，最先受到擠壓的是氣球、民用消費品等低端氦氣用途。”不過，半導體需求的高純度氦氣的供應很難短期內迅速依靠低端氦氣應用提純解決，這部分供應依然面臨嚴峻挑戰。

替代渠道有限

全球氦氣主要供應國依次為美國、卡塔爾、俄羅斯。隨著中美關系緊張，我國不斷降低對美氦氣依賴，十年間自美進口占比從28%降至去年前8個月的 2%，同時大力發展國產產能、擴大俄羅斯氦氣進口，同期自俄進口占比從不足1%升至約42%。

但分析指出，俄羅斯氦氣大多簽訂長期固定合約，富余產能有限，完全無法填補卡塔爾斷供缺口。而且俄羅斯雖然受到出口限制，但第三方轉售氦氣這兩年日漸火爆，基本上拿走了大半俄羅斯額外的氦氣富余產能。

有限的供應選擇，倒逼我國加快本土氦氣開采、擴大戰略儲備，持續推進氦氣自主可控長期戰略。去年 12 月預警氦氣風險的科研團隊也曾建議，加大國內氦氣產能建設、勘探新氦氣礦藏。但目前我國自產氦氣僅能滿足國內六分之一需求，產能爬坡周期漫長特里維姆中國的庫姆斯坦言：“國內新增氦氣產能建設速度很慢，至少需要一到兩年才能見效。”

對于致力于研究自主先進工藝的中國半導體產業來說，光刻機可以自己造，但氦氣自給自足的路似乎比科技進步挑戰要大得多，氦氣供應鏈的穩定性和持久性，將成為考驗中國半導體產業良性發展的新問題。