2026 年一季度，中國寬禁帶半導體產業（涵蓋碳化硅 SiC與氮化鎵 GaN）業績分化明顯。受 5G 基站建設、電動汽車車載充電機（OBC）強勁需求拉動，氮化鎵射頻（GaN RF）企業營收大漲；反觀碳化硅功率器件廠商，受價格戰加劇、產能擴張帶來的折舊成本攀升影響，盈利壓力持續加大。

氮化鎵射頻領跑；設備、車用碳化硅開始兌現收益

聞泰科技：乘風 5G 與衛星互聯網

聞泰科技一季度營收同比增長79.05%，領跑行業，核心動力來自子公司氮化鎵射頻業務。作為國內氮化鎵射頻龍頭，其產品已批量供應 5G 宏基站、衛星互聯網終端，疊加軍工電子訂單激增，單季營收突破10 億元。同時，公司碳化硅功率器件已批量供貨頭部車企車載充電機系統，形成第二增長曲線。

揚杰科技：鞏固車用市場，盈利韌性凸顯

揚杰科技一季度營收、凈利潤雙增長，核心得益于車規級碳化硅功率器件突破。首條碳化硅芯片產線實現量產，覆蓋650V–1700V全電壓平臺；車用功率模塊封裝項目投產，獲多家一級供應商訂單。伴隨800V 高壓電動車平臺普及，碳化硅模塊需求旺盛，疊加工業光伏領域穩定訂單，公司碳化硅相關營收同比增長超50%，成為核心盈利引擎。

中微公司：氮化鎵 MOCVD 龍頭，盈利彈性釋放

中微公司一季度凈利潤同比大增197.20%（含處置皮安科技股權一次性收益3.97 億元），扣非凈利潤同比增長60.09%，主業穩健。公司氮化鎵 MOCVD 設備國內市占率領先，受益于氮化鎵射頻、Mini LED、功率器件產能擴張，訂單飽滿；碳化硅 / 氮化鎵功率器件 MOCVD 設備進入客戶驗證，預計下半年批量出貨，打開長期增長空間。

碳化硅襯底與 IDM 廠商：折舊與價格戰拖累業績

天岳先進：碳化硅襯底轉虧

國內碳化硅襯底龍頭天岳先進一季度營收同比下滑10.41%，凈虧損6051 萬元（去年同期盈利）。核心原因：行業價格戰持續，6 英寸襯底價格同比大跌超 30%；8 英寸產線擴產推高單位成本，毛利率持續為負。不過，6/8 英寸襯底總出貨量環比增長3.58%，預計隨產能利用率提升、良率改善，盈利逐步修復。

三安光電：傳統與新興業務雙重承壓

三安光電一季度營收、凈利潤大幅下滑，處于業務轉型陣痛期：傳統LED 業務需求疲軟、價格下跌，營收同比下滑超40%；碳化硅襯底、射頻濾波器等新業務仍處產能擴張期，湖南碳化硅工廠折舊高企、客戶認證周期長，盈利滯后。盡管如此，碳化硅器件通過部分車企認證、射頻濾波器小批量供貨通信基站，長期成長邏輯不變。

斯達半導：折舊激增拖累利潤

斯達半導一季度營收同比下滑6%，凈利潤大跌74.32%。主因：全資芯片制造子公司多條產線投產、尚處爬坡期，折舊費用同比大增 7543 萬元，固定資產攤銷同步上升；疊加電動車需求短期疲軟、碳化硅模塊價格小幅下滑，利潤空間被擠壓。不過，公司碳化硅模塊已批量供貨國內頭部車企，后續隨產能利用率提升、成本下降，業績有望在下半年回暖。

分化格局延續：技術突破與成本控制成關鍵

2026 年一季度，中國第三代半導體企業業績分化，本質是終端需求、技術成熟度、產能擴張節奏共同作用的結果。

短期來看，氮化鎵射頻受益 5G 持續建設、衛星互聯網擴容，高景氣延續；碳化硅領域，800V 電動車平臺、工業光伏加速滲透，利好早獲車規認證的企業；碳化硅襯底價格戰或將持續，規模 + 技術優勢企業更具競爭力。

長期來看，寬禁帶半導體是中國半導體產業縮小國際差距的關鍵賽道。在政策持續支持、下游應用擴容背景下，企業需聚焦三大核心：技術突破（如提升碳化硅襯底良率、增強氮化鎵器件可靠性）、成本控制（提高產能利用率、發揮規模效應）、客戶認證（尤其車規、工業級），方能在競爭加劇的市場中站穩腳跟。