價(jià)格上漲不僅蔓延至存儲(chǔ)半導(dǎo)體領(lǐng)域，也波及非存儲(chǔ)半導(dǎo)體領(lǐng)域。繼AI基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)張推高DRAM和NAND閃存價(jià)格后，模擬芯片、功率半導(dǎo)體以及CPU等產(chǎn)品近期也出現(xiàn)了供應(yīng)中斷和價(jià)格上漲的情況。

自2025年夏季以來，受數(shù)據(jù)中心需求激增導(dǎo)致的供應(yīng)不足影響，以DDR5為中心的內(nèi)存價(jià)格曾一度陷入瘋狂。在2025年底的巔峰時(shí)期，內(nèi)存售價(jià)較年初翻了3至5倍。

內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價(jià)

近幾個(gè)季度以來的DRAM價(jià)格上漲，主要是由于AI數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求激增所驅(qū)動(dòng)。在此背景之下，綜合市場(chǎng)數(shù)據(jù)與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來看，目前三大DRAM原廠（三星、SK 海力士、美光）將更多的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向了利潤(rùn)率更高的數(shù)據(jù)中心HBM產(chǎn)品，使得面向智能手機(jī)和PC的DDR產(chǎn)品供應(yīng)減少，導(dǎo)致這類產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上漲。

摩根士丹利今年3月中旬的一份報(bào)告顯示，今年第一季度，DRAM與NAND合約價(jià)較去年第四季再度飚升80%至90%。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，DRAM價(jià)格更是在30天內(nèi)暴漲160%，兩個(gè)月內(nèi)的漲幅更是高達(dá)260%。

而持續(xù)數(shù)月走高的DDR5內(nèi)存價(jià)格，終于迎來了首次明顯回落。據(jù)市場(chǎng)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，本周美國(guó)多家零售商的DDR5內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價(jià)，單套最高降幅達(dá)100美元；同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的內(nèi)存條價(jià)格也出現(xiàn)大幅下跌，主流16GB DDR5內(nèi)存條從2025年12月的1000元高位跌至700元左右；32GB套裝更在一個(gè)月內(nèi)縮水27%，從3000元跌到2200元。

不過有分析指出，當(dāng)前降價(jià)可能部分源于渠道清庫(kù)存，長(zhǎng)期走勢(shì)仍需觀察。復(fù)盤近十年來三輪核心周期可見，存儲(chǔ)行業(yè)的典型周期時(shí)長(zhǎng)約為3-4年。所以，此次DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨市場(chǎng)的降價(jià)，可能是部分大量囤貨的現(xiàn)貨商所出現(xiàn)的短期拋售行為，并非市場(chǎng)的供求關(guān)系真正出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

本輪上行是AI正以顛覆性力量催生結(jié)構(gòu)性存儲(chǔ)缺口，讓全產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)罕見的全品類普漲態(tài)勢(shì)：從消費(fèi)級(jí)NVMe SSD、DDR4內(nèi)存條，到企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)系統(tǒng)與大容量HDD，價(jià)格同步攀升。

英特爾與AMD所有系列的CPU價(jià)格將全面調(diào)高

值得注意的是，AI驅(qū)動(dòng)的需求沖擊已經(jīng)到了波及整個(gè)半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)的階段。臺(tái)積電和三星量產(chǎn)的成熟半導(dǎo)體節(jié)點(diǎn)中有相當(dāng)一部分被轉(zhuǎn)向人工智能和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，造成芯片生產(chǎn)瓶頸，因此包括PC、汽車和通信在內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域的半導(dǎo)體價(jià)格都在上漲。

· 總部位于荷蘭的汽車和工業(yè)半導(dǎo)體公司恩智浦（NXP）計(jì)劃下月開始提價(jià)，德州儀器（TI）和英飛凌（Infineo）也加入了這一提價(jià)行列，被譽(yù)為歐洲最大“半導(dǎo)體百貨商店”的意法半導(dǎo)體（ST）似乎也準(zhǔn)備提價(jià)。

· 博通則近期表示，考慮到光通信組件的交貨周期已從確定訂單延長(zhǎng)至數(shù)月，高性能芯片和網(wǎng)絡(luò)集成組件的采購(gòu)壓力似乎也在不斷增加，即使通信芯片不像內(nèi)存那樣按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格交易，實(shí)際合同單價(jià)和供應(yīng)條款也可能收緊。

CPU也面臨著價(jià)格上漲的壓力。據(jù)TrendForce和Tom's Hardware的最新報(bào)道，英特爾與AMD已分別通知客戶，自3月及4月，所有系列的CPU價(jià)格將全面調(diào)高，漲幅在10%-15%之間。如果作為通用計(jì)算芯片的CPU也加入漲價(jià)行列，那么人們將更加確信半導(dǎo)體價(jià)格上漲的趨勢(shì)正在從內(nèi)存蔓延到更廣泛的系統(tǒng)半導(dǎo)體領(lǐng)域。

調(diào)整價(jià)格主要是反映成本，特別是整個(gè)供應(yīng)鏈上制造成本變化，目前非傳統(tǒng)缺貨而是需求變動(dòng)速度太快。相關(guān)產(chǎn)品訂單交期明顯拉長(zhǎng)，以往CPU的平均交付周期（leadtime）約為1~2周，現(xiàn)已拉長(zhǎng)到平均8~12周。

自2月底起，不少PC制造商發(fā)現(xiàn)其所需的CPU數(shù)量與實(shí)際能取得的數(shù)量之間，開始出現(xiàn)顯著的缺口。原因是廠商將更多產(chǎn)能優(yōu)先分配給數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品線，導(dǎo)致消費(fèi)級(jí)PC可取得的處理器數(shù)量顯著下降，CPU短缺問題可能在4-6月當(dāng)季進(jìn)一步緊張。

此輪供需失衡的核心驅(qū)動(dòng)力仍來自AI算力需求的爆發(fā)。隨著數(shù)據(jù)中心對(duì)運(yùn)算資源的需求激增，CPU廠商更傾向于將資源投向利潤(rùn)更高的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)一步擠壓消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)供給。

為何CPU也陷入缺貨？

CPU漲價(jià)在近期爆發(fā)，更是因?yàn)榇硎紸I的爆火。匯豐研報(bào)指出，代理AI不僅需要輸出內(nèi)容，還需要通過檢索增強(qiáng)生成（RAG）、訪問外部API（如郵件系統(tǒng)、網(wǎng)頁(yè)搜索、協(xié)同辦公軟件）來完成任務(wù)，這些工作涉及大量的邏輯分支、任務(wù)同步和多線程處理。

英偉達(dá)執(zhí)行長(zhǎng)黃仁勛在最近的GTC大會(huì)就表示，當(dāng)AI具備推理與行動(dòng)能力時(shí)，系統(tǒng)協(xié)調(diào)的重要性大幅提升，CPU不再只是輔助，而是驅(qū)動(dòng)核心。對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，在代理AI任務(wù)中，GPU的并行優(yōu)勢(shì)會(huì)被削弱，而CPU在多任務(wù)處理上的靈活性使其大放異彩。

在當(dāng)下的AI數(shù)據(jù)中心中，CPU管理數(shù)千個(gè)分布式任務(wù)，包括協(xié)調(diào)加速器、管理內(nèi)存與存儲(chǔ)、調(diào)度工作負(fù)載、跨系統(tǒng)遷移數(shù)據(jù)，加上當(dāng)今的代理式AI場(chǎng)景興起，CPU還需面向海量智能體實(shí)現(xiàn)大規(guī)模協(xié)同調(diào)度。隨著AI的應(yīng)用重心從模型訓(xùn)練逐步轉(zhuǎn)向部署可持續(xù)運(yùn)行、具備推理、規(guī)劃與執(zhí)行能力的智能體，整個(gè)AI系統(tǒng)生成的Token（詞元）數(shù)量正在飛速增長(zhǎng)，亟需更多CPU來承載推理、協(xié)同調(diào)度與數(shù)據(jù)遷移等任務(wù)。

一系列原因，讓英特爾和AMD優(yōu)先將產(chǎn)能投入利潤(rùn)更大的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，而利潤(rùn)相對(duì)低的消費(fèi)級(jí)產(chǎn)能勢(shì)必會(huì)被擠壓，也是兩大巨頭近期供應(yīng)緊張宣布漲價(jià)的原因。接下來，以PC為主的硬件生態(tài)鏈的成本壓力只會(huì)持續(xù)加劇，而消費(fèi)者也需面對(duì)持續(xù)高漲的電子產(chǎn)品。