2月25日美股盤后，英偉達公布了截至2026年1月25日的2026財年第四季度及2026財年全年的業績數據。

數據顯示，英偉達第四財季營收創下歷史新高，達到681億美元，環比增長20%，同比增長73%。2026財年全年營收為2159億美元，同比增長65%。

第四財季，英偉達GAAP（通用會計準則）和非GAAP毛利率分別為75.0%和75.2%。2026財年全年，英偉達GAAP和非GAAP毛利率分別為71.1%和71.3%。

“AI智能體拐點已然到來”

“計算需求正呈指數級增長，AI智能體的拐點已然到來。憑借NVLink技術，英偉達Grace Blackwell芯片已在推理領域將每token的成本降低了一個數量級，而下一代的Vera Rubin芯片將進一步鞏固公司的領導地位。”英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛表示：“企業對智能體的使用正在迅猛增長，客戶正爭先恐后地投資AI算力。英偉達的算力工廠將進一步驅動人工智能帶來的工業革命，并助力企業的未來增長。”

此前，英偉達給出的第四財季業績指引為營收650億美元，上下浮動2%；GAAP和非GAAP毛利率分別為74.8%和75.0%，上下浮動50個基點。市場則普遍預計公司第四財季營收將達到662億美元。可以說，英偉達2026財年第四季度的財務表現基本超出此前預期。

相關分析人士認為，英偉達的業績表現并不特別令人意外，且這一增長勢頭可能還將延續一段時間。Alphabet、亞馬遜等云服務商近期公布了季度業績，據預測及估算，今年四大云服務商（Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟）的總資本支出可能接近7000億美元，其中很大一部分資金或直接流向英偉達。此外，英偉達還向各大科技公司及估值頗高的AI初創企業出售了價格不菲的GPU芯片。

下一財季營收或繼續增長

具體來看英偉達各業務板塊：

數據中心方面。得益于加速計算和人工智能的增長，公司第四財季營收創下歷史新高，達到623億美元，環比增長22%，同比增長75%；全年營收同比增長68%，創紀錄地達到1937億美元。

游戲及AI PC方面。得益于Blackwell產品的強勁需求，公司第四財季收入達37億美元，同比增長47%；但由于假日旺季過后渠道庫存自然回落，環比下降13%。全年收入同比增長41%，創下歷史新高，達到160億美元。

專業可視化方面。公司第四財季營收為13億美元，環比增長74%，同比增長159%；全年營收同比增長70%，創下歷史新高，達32億美元。

汽車與機器人業務方面。得益于自動駕駛在市場上的持續普及，第四財季收入為6.04億美元，環比增長2%，同比增長6%；全年收入同比增長39%，創下歷史新高，達到23億美元。

英偉達對2027財年第一季度的展望為：預計實現營收780億美元，上下浮動2%；預計GAAP和非GAAP毛利率分別為74.9%和75.0%，上下浮動50個基點。值得注意的是，英偉達在其展望中未計入來自中國的數據中心計算業務收入。

Vera Rubin計劃下半年量產

英偉達業績發布會顯示，尖端芯片供應仍然緊張，具身、物理AI應用已開始推動業績增長。

據英偉達介紹，Grace Blackwell系統在第四財季數據中心營收中占比達到三分之二，網絡業務表現突出，規模化部署和技術擴展需求創歷史新高。公司預計，主權計算業務的增長將與其人工智能基礎設施業務保持同步，對大客戶現金流增長充滿信心，公司將利用來自Groq的新技術來擴展其產品線。

“目前公司仍然在與OpenAI談判投資事宜，尚未敲定協議。”黃仁勛在業績發布會上表示。

市場對英偉達今年準備推出的下一代機架式系統Vera Rubin預期拉滿。英偉達首席財務官科萊特·克雷斯在財報電話會議上表示：“本周早些時候已向客戶送出首批Vera Rubin樣片，仍按計劃在今年下半年開始量產發貨。”

Vera Rubin預計每瓦性能提升10倍，在數據中心面臨嚴重電力限制之際提供更高能效。公司表示，正將供應鏈從目前集中的亞洲地區，拓展至美國和拉丁美洲。英偉達稱，這些舉措預計將強化供應鏈，提升韌性與冗余度，滿足AI基礎設施不斷增長的需求。公司提升制造能力的效果，將取決于當地制造生態系統及時擴產至目標規模的能力。

英偉達AI基礎設施負責人Dion Harris在最新媒體采訪中，展示了完整Vera Rubin機架的內部構成和供應商細節。除了核心部分的72顆Rubin圖形處理單元（GPU）和36顆中央處理器（CPU）外，整套機架總共有130萬個組件，由來自中國、越南、泰國等20多個國家和地區的80多家供應商提供。

由于功耗上升，Vera Rubin也是英偉達首個100%液冷散熱的系統。據介紹，英偉達已經建議客戶，未來的人工智能工廠將絕大部分采用液冷架構。由于液冷閉環的特性，新設計還能節約水資源。