全產(chǎn)業(yè)鏈公司更有優(yōu)勢(shì)

　　今年階段性多晶硅供給偏緊可能短暫推高硅價(jià)，從而帶來(lái)多晶硅相關(guān)標(biāo)的的交易性機(jī)會(huì)，但多晶硅廠商的長(zhǎng)期投資價(jià)值取決于其成本下降情況，目前來(lái)看A股多晶硅公司前景尚不明朗。而下游廠商將進(jìn)入長(zhǎng)期的以量換價(jià)通道，由于盈利增長(zhǎng)動(dòng)力逐步減緩，我們對(duì)其投資回報(bào)保持謹(jǐn)慎。相對(duì)而言，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的一體化廠商更有可能在成本競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

　　從生產(chǎn)環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，國(guó)內(nèi)廠商在電池組件環(huán)節(jié)具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。從成本整合方面看，對(duì)下游廠商而言，硅片-電池-組件環(huán)節(jié)的一體化將是趨勢(shì)。未來(lái)5年太陽(yáng)能市場(chǎng)整合將留下具備成本優(yōu)勢(shì)的廠商，而布局全產(chǎn)業(yè)鏈的廠商將比單個(gè)環(huán)節(jié)的專業(yè)化廠商在成本壓縮方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)我們也看到包括向日葵(300111)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)電池組件廠商都在積極布局硅片環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)。此外，規(guī)?；墙党杀镜闹匾侄危邆湟?guī)模優(yōu)勢(shì)的廠商更有可能獲得生存和發(fā)展的空間。A股相關(guān)上市公司中，建議關(guān)注低成本和擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，包括天威保變(600550)、特變電工(600089)、南玻A(000012)、航天機(jī)電(600151)、川投能源(600674)、樂(lè)山電力(600644)等。